中金公司黄朝晖：全面注册制为资本进入绿色创新领域开辟巨大通道
金融如何服务“双碳”战略，如何助推绿色发展，是中国发展高层论坛2023年年会聚焦主题之一。中金公司首席执行官黄朝晖25日在论坛上表示，与实施双碳战略相关的金融业务正在蓬勃发展，商业回报的逻辑越来越清晰。绿色信贷方面，不良率远远低于对公贷款不良率，绿色贷款质量明显优于其他类型的对公贷款。绿色股权方面，得益于全面注册制的实行，更多资本会愿意进入绿色产业的早期进行投资。“从宏观结构来看，随着我国增长模式从金融周期上半场的高度依赖房地产、基金的二元模式的发展，转向下半场，向多元模式切换，绿色经济在经济发展中的重要性大大提升。”黄朝晖表示，根据中金测算，未来五年绿色投资累计增加达到16万亿以上，增长将明显高于地产和基建。以双碳目标为核心的绿色经济相关金融服务，之所以能够在这么短的时间内取得快速发展，黄朝晖认为，主要有两个政策层面的因素在推动。一是“1+n”双碳政策体系的构建。我国在2021年推出了一套系统化的推动方案及政策制度，投资者对绿色低碳项目盈利性的评估越来越明确，并给与了更大的关注和投资偏好。二是绿色金融领域的政策支持力度越来越大，建立起绿色金融绩效评价体系、鼓励金融机构从事绿色金融业务的制度体系等，让金融机构的作用的到更大程度的释放。同时他认为，资本市场在实现双碳目标方面能发挥更大的作用。“目前我国绿色信贷在绿色金融融资总额中占比达到90%，而绿色债券、绿色股权分别仅占到7%和3%。我们预计10年后，这个结构将出现比较大的调整。”黄朝晖认为，绿色信贷比重将下降，绿色股权比重将上升到30%以上。在他看来，资本市场为双碳战略提供了非常广阔的空间。“近几年，国家已经就直接融资助力绿色发展出台了一系列政策，包括明确提出要发展绿色直接融资，支持符合条件的绿色企业到股票市场上市融资等等，推动绿色低碳产业股权融资环境持续优。”在他看来，下一步资本市场在双碳战略中将发挥更大作用。他认为，2019年科创板设立并试点注册制，引发了资本市场革命性的变化。后来创业板、北交所也都实行注册制，到今天所有股票交易所全部实行注册制。这个巨大的变化，实际上为资本进入绿色创新领域开辟了一个巨大的通道。在他看来，因为有了注册制，形成一个市场化的退出渠道，更多的资本愿意在绿色产业发展早期进入这个行业，推动行业的创新和发展，然后通过IPO顺利退出，实现正向循环。据他介绍，中金公司在过去十几年已经通过私募基金投资了450多个绿色低碳相关的早期科技创新企业，这些投资也取得了良好的投资回报。
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